2017年6月24日，鄭州商品交易所官方網(wǎng)站發(fā)布公告：棉紗期貨已經(jīng)得到證監(jiān)會的批準，不久即將上市交易。該消息的公布令棉花和棉紗行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士喜出望外。那么，棉紗期貨上市將會為花紗市場帶來哪些影響？哪些機遇？哪些挑戰(zhàn)？讓我們聽聽專家的分析。

　　鄭州商品交易所即將開出的棉紗交易品種，將對完善我國的棉花棉紗價格體系，貫通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，健康傳導價格信息起到重要的橋梁作用。

　　7月18號，在鄭州的未來大廈的聚焦棉紗研討會上，著名的棉花和棉紗期貨專家，姬廣坡博士說：棉紗期貨品種準備了好幾年，這是一個幾乎讓所有參與方面都一致贊成應該盡早推出的期貨交易品種。

　　紡織行業(yè)對于鄭商所的棉紗期貨的態(tài)度是：既盼望，又擔心，還有點恐懼。無論是上游的棉花企業(yè)，還是下游的棉紗生產(chǎn)企業(yè)以及再往下游的織布企業(yè)，都翹首以盼棉紗期貨的早日開出。棉紗期貨將整個“fiber to fabric”(纖維到面料)的產(chǎn)業(yè)鏈都可以串起來了。可以說一根棉紗串起整個“棉花—棉紡織”產(chǎn)業(yè)鏈。

　　我們從以下三個方面談談關于棉紗期貨上市交易有關的話題(如果本人有理解上的錯誤，大家以鄭商所公布的細則為準)：

　　一、鄭州的棉紗期貨品種具有以下的特點：

　　1)這是目前全世界唯一一個棉紗期貨品種，而且是個具有鮮明的中國特色的品種，很有可能成為全世界紡織行業(yè)的風向標；

　　2)把涉棉企業(yè)這個概念的外延和內(nèi)涵的范圍擴大了；

　　3)棉紗期貨品種的上市，有利于棉紡廠安排生產(chǎn)計劃，淡季和旺季相結(jié)合：棉花和棉紗產(chǎn)品相聯(lián)動，就像海里的“雙體客輪”可以抵御更大的風浪。既可以平滑上游棉花期貨價格的波動，也使得下游棉紡廠原料的采購有了一個權(quán)威和透明的棉花價格參考。有利于企業(yè)實施陽光采購；

　　4)鄭商所多次征求行業(yè)內(nèi)企業(yè)的意見和多次修改合約規(guī)則，力爭從棉紡行業(yè)的特點出發(fā),廠庫交割，信用倉單的一系列創(chuàng)新的做法，幫助實體企業(yè)脫虛向?qū)?，穩(wěn)健經(jīng)營。

　　5)純棉普梳環(huán)錠紡32支紗作為交割品種，生成的標準倉單可以流通和質(zhì)押，其余的紗支數(shù)也可以交割(普梳、精梳40s、50s)，非標準倉單，采用自拔升貼水的辦法，這樣的做法，涵蓋了幾乎大部分的棉紡工廠的產(chǎn)能；

　　6)除了有資格申請廠庫交割的大型紡紗工廠自有倉庫交割以外，本次交易細則還允許第三方的生產(chǎn)商或者貿(mào)易商參與棉紗實物交割，此舉及大地吸引到中小企業(yè)和貿(mào)易商的參與熱情；

　　二、棉紗期貨品種的推出，市場各方的反應都比較積極，我們的調(diào)查結(jié)果得到幾個結(jié)論和大家分享：

　　1)由于棉紗期貨品種的開出，已經(jīng)有外商有意向收購我們內(nèi)地的紡紗企業(yè)(如果工廠有交割倉庫資格的，外商的收購條件比較合理；

　　2)中小型紡紗廠，熱衷于把期貨市場當成多一個銷售渠道而不是對沖風險的措施，小型工廠風險意識還是太薄弱，需要加以引導。根據(jù)我們的調(diào)查，廣大的中小型棉紡廠都有交貨的意向，但是下游的織布廠接貨的意愿不強，我們估計在期貨市場愿意接貨的基本上以貿(mào)易商為主。期貨市場開發(fā)的方向需要細分產(chǎn)業(yè)重點；

　　3)棉紗期貨是廠庫交割和信用倉單的操作模式，這方面需要的期貨公司的現(xiàn)貨子公司化操作；

　　5)特別要注意的是：符合交割標準的貨物，不一定符合訂單要求。這個是由于紡織企業(yè)訂單的特點決定的(小批量，多品種，個性化)，織布廠隨用隨買，不敢囤積棉紗庫存，對棉紗品質(zhì)一致性的要求很高。大型貿(mào)易公司“棉花—棉紗”聯(lián)動，可以一定程度上解決這個問題；

　　三、棉紗期貨可以有助于“棉花—紡織”供應鏈管理的實現(xiàn)

　　供應鏈的核心問題就是庫存問題，用好期貨手段和工具，做好原料(棉花)的虛擬庫存管理和產(chǎn)成品(棉紗)的庫存管理，才能真正的服務好實體企業(yè)。在這方面，上海紗線寶公司在國內(nèi)外建廠的經(jīng)驗和成功模式可以為大家所借鑒。

　　總之，棉紗期貨的開出，符合產(chǎn)業(yè)鏈上各方面的期待，我本人的觀點就是：有比沒有好，早開比晚開好，不斷修正不斷升級優(yōu)化。鄭州商品交易所棉紗期貨品種的交易近期即將開出，這對產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展是利大于弊。